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北京媒体:LED晶粒价格跌破材质耗费

受到市场需求低迷,LED晶粒库存升高导致价格冲击,继中国大陆LED晶粒业者面临获利下滑,台系LED晶粒厂2019年首季也难逃压力。
台厂晶电、光鋐已连续2个季度处于亏损,晶电单季毛损率扩大至11.28%,单季稼动率降至5成左右,随著第2季有机会回到7成左右,营运将可望步出全年谷底。
业界指出,LED价格受到大陆产能过剩影响,2018年整体产品单价跌幅达到2成以上,大量生产的标准型产品几乎已跌无可跌,尽管市场需求持续疲弱,2019年首季的产品单价跌幅约在5%左右,但市场价格已经跌破至材料成本,供应商根本是倒贴亏钱出货。
若跌价压力持续不减,部分财务体质较差的LED晶粒厂恐将面临淘汰出局。
大陆LED晶粒业者日前公布2019年首季财报显示,前6大家上市晶粒厂手上累积库存已高达人民币67亿元左右,相较于截至2018年底的65亿元进一步提高。[1]
而晶电2019年首季财报虽然亏损大增,每股亏损1.03元,但存货金额却减少5亿多元至新台币42.4亿元,更低于2017年LED晶粒缺货的存货水位。
晶电曾于2018年第3季底的存货金额曾达到人民币52.88亿元,透过持续库存去化及产能管控,截至2018年底的存货金额已降至47亿元。
此外,晶电也在2019年1月实施5天「黄金周」,若配合农历新年假期,员工将可休假长达2周,老旧机台也采取停产措施,由于平均稼动率仅约5成左右,大幅减缓手上库存压力,但产品组合不佳以及拉货疲弱,本业亏损也扩大至12.13亿元,单季营益率降至-32.33%,较上季的-23.3%衰退逾9个百分点。
晶电认为,从3月已有看到TV背光新机开始恢复拉货,紧接著4月在中高阶手机背光需求复苏,且第2季的四元LED及高效能照明等应用需求成长,由于单季接单表现回温,整体稼动率可望回到7成左右,预期将可步出全年营运谷底。
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LED新品开发预计在下半年出货放大,据指出,晶电集团近期已研发设计新型打件机台,打件速度从每秒20颗将可提升至每秒100颗,透过改善打件效率及精准度提升,预备Mini
LED新机下半年步入量产,新机台将可望带来降低生产成本的效益。
LED厂光鋐科技也连续面临3个季度亏损,首季季营收达新台币2.97亿元,较2018年同期的2.7亿元略升,但单季毛利率却大幅下滑至4.09%,不复2018年同期毛利率19.06%的水平,单季每股净损达0.35元。
至于隆达也受到传统淡季影响,工作天数减少以及市场价格下滑等双重冲击下,单季毛利率降至0.9%,藉由业外收入回补,每股盈余小赚0.22元。
业界认为,大陆LED业者2018年积极抢攻四元LED以及紫外光LED等产品,造成可见光红外线LED以及成熟型LED应用价格大幅滑落,导致过去获利稳定的四元LED失去市场利基。
而蓝光LED经过近一年多来的库存居高不下,2019年若无法顺利去化,一旦新产品规格在下半年陆续更新,届时旧产品库存销售将更为艰难,企业可能将被迫打消库存或低价抛洒。

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LED业者认为,LED库存若超过6个月,肯定要打消库存20~30,厂商必须谨慎控制库存水位,透过库存以延缓市场跌价走势,厂商更得苦撑获利,上、下游产业陷入拉锯战,其后座力恐将在下半年大幅显现。
大陆LED晶粒厂持续扩增产能,2018年LED产业供过于求问题成为关注焦点,尽管近期LED价格跌幅呈现缓和,但更令业界担忧的是第2季已过一半,LED市场仍未盼到春燕的佳音,终端客户不愿下长单,迫使LED市场新一波的跌价压力正蠢蠢欲动,倘若第3季旺季依然不旺,LED晶粒减产恐将迫在眉睫,否则将难以避免价格破盘危机,业界纷在观望谁会率先启动减产或杀价。
就整体LED市场需求来看,不同产品应用仍有差异,其中,LED显示屏及不可见光的需求相对稳定,但蓝光LED拉货疲弱,从多家LED厂4月营收相继走跌可看出端倪,不同于往年LED市况从3月回温景象,2018年LED市场回温缓慢,第2季LED需求恐难乐观。
LED业者透露,北美LED照明终端市场销售表现不如预期,3~4月曾一度面临客户砍单,由于下一波照明销售旺季将落在欧美年底假期前,第3季可望涌现新一波的拉货需求。尽管业界对于第3季旺季回温仍有所期待,然另一个不容忽视的警讯,来自于LED晶粒厂库存水位居高不下。
大陆LED晶粒厂三安、华灿的获利表现虽不俗,然首季库存量却快速攀高,三安第1季营收为人民币19.45亿元,存货金额却达到22.25亿元,相较于2017年同期存货金额仅有10.57亿元,以及2017年第4季约18亿元,三安在一个季度内便增加逾4亿元的库存。
华灿光电的库存金额同样呈现逐季垫高,2018年首季营收为人民币7.1亿元,但存货金额达到7.89亿元,高于前一季的6.85亿元,亦较2017年同期5.06亿元明显拉高。
至于晶电也有类似情况,虽然首季仍维持获利表现,但单季营收新台币51.5亿元,较2017年同期减少约10,而存货金额却达到54.22亿元,创下2016年第1季以来库存新高。
面对大陆LED晶粒厂新增产能大幅开出,终端需求却未能同步快速成长,LED业者坦言,每天都有跌价的可能,业界都清楚LED晶粒已进入供过于求局面,在预期跌价的心态下,客户不愿意提供长单,订单能见度仅约1个月。
LED业者认为,LED库存若超过6个月,肯定要打消库存20~30,厂商必须谨慎控制库存水位,透过库存以延缓市场跌价走势,厂商更得苦撑获利,上、下游产业陷入拉锯战,其后座力恐将在下半年大幅显现。
从2018年上半情势来看,两岸LED晶粒大厂似乎不倾向于杀价竞争策略,毕竟2017年第4季快速跌价,已引发其他同业跟进降价,不仅无助于自身市占率提升,更导致产业秩序陷入混乱。
LED晶粒跌价崩盘危机一触即发,但若能如同2015年LED晶粒厂宣布减产,反而会带动LED价格止跌回稳,面对供过于求的困境,理性控制上游晶粒产出,尽管稼动率降低及生产成本提高,但或许是回到供需平衡的解套方案。
对于LED晶粒厂而言,无论是降价或减产都是两难的考验,第3季旺季需求能否顺利去化库存有待观察,否则第4季起再度进入产业淡季,加上大陆业者再度导入新一批机台量产,LED价格跌破现金成本的战国时代,恐将重新登场。
另外,2018年经济情势亦增添变数,包括美国对大陆祭出301条款尚未明朗化,LED照明虽未列入制裁清单,但背光显示器用的LED却在名单之列,终端客户为避免断炊风险,陆续调整供应链的预备方案,并导致市场观望心态浓厚,连带冲击台厂出货时程。
近期美中贸易协商朝向正面发展,稍微缓解供应链的不安氛围,TV新机亦可望顺利出货,但对于终端品牌业者而言,如何分散上游供应链至其他区域生产,将成为未来考量重点。(

大陆LED晶粒厂持续扩增产能,2018年LED产业供过于求问题成为关注焦点,尽管近期LED价格跌幅呈现缓和,但更令业界担忧的是第2季已过一半,全球LED市场仍未盼到春燕的佳音,终端客户不愿下长单,迫使LED市场新一波的跌价压力正蠢蠢欲动,倘若第3季旺季依然不旺,LED晶粒减产恐将迫在眉睫,否则将难以避免价格破盘危机,业界纷在观望谁会率先启动减产或杀价。

就整体LED市场需求来看,不同产品应用仍有差异,其中,LED显示屏及不可见光的需求相对稳定,但蓝光LED拉货疲弱,从多家LED厂4月营收相继走跌可看出端倪,不同于往年LED市况从3月回温景象,2018年LED市场回温缓慢,第2季LED需求恐难乐观。

LED业者透露,北美LED终端市场销售表现不如预期,3~4月曾一度面临客户砍单,由于下一波销售旺季将落在欧美年底假期前,第3季可望涌现新一波的拉货需求。尽管业界对于第3季旺季回温仍有所期待,然另一个不容忽视的警讯,来自于LED晶粒厂库存水位居高不下。

大陆LED晶粒厂三安、华灿的获利表现虽不俗,然首季库存量却快速攀高,三安第1季营收为人民币19.45亿元,存货金额却达到22.25亿元,相较于2017年同期存货金额仅有10.57亿元,以及2017年第4季约18亿元,三安在一个季度内便增加逾4亿元的库存。

华灿光电的库存金额同样呈现逐季垫高,2018年首季营收为人民币7.1亿元,但存货金额达到7.89亿元,高于前一季的6.85亿元,亦较2017年同期5.06亿元显拉高。
至于晶电也有类似情况,虽然首季仍维持获利表现,但单季营收新台币51.5亿元,较2017年同期减少约10%,而存货金额却达到54.22亿元,创下2016年第1季以来库存新高。
面对大陆LED晶粒厂新增产能大幅开出,终端需求却未能同步快速成长,LED业者坦言,每天都有跌价的可能,业界都清楚LED晶粒已进入供过于求局面,在预期跌价的心态下,客户不愿意提供长单,订单能见度仅约1个月。

LED业者认为,LED库存若超过6个月,肯定要打消库存20~30%,厂商必须谨慎控库存水位,透过库存以延缓市场跌价走势,厂商更得苦撑获利,上、下游产业陷入拉锯战,其后座力恐将在下半年大幅显现。

从2018年上半情势来看,两岸LED晶粒大厂似乎不倾向于杀价竞争策略,毕竟2017年第4季快速跌价,已引发其他同业跟进降价,不仅无助于自身市占率提升,更导致产业秩序陷入混乱。

LED晶粒跌价崩盘危机一触即发,但若能如同2015年LED晶粒厂宣布减产,反而会带动LED价格止跌回稳,面对供过于求的困境,理性控上游晶粒产出,尽管稼动率降低及生产成本提高,但或许是回到供需平衡的解套方案。

对于LED晶粒厂而言,无论是降价或减产都是两难的考验,第3季旺季需求能否顺利去化库存有待观察,否则第4季起再度进入产业淡季,加上大陆业者再度导入新一批机台量产,LED价格跌破现金成本的战国时代,恐将重新登场。

另外,2018年全球经济情势亦增添变数,包括美国对大陆祭出301条款尚未朗化,LED虽未列入裁清单,但背光显示器用的LED却在名单之列,终端客户为避免断炊风险,陆续调整供应的预备方案,并导致市场观望心态浓厚,连带冲击台厂出货时程。

近期美中贸易协商朝向正面发展,稍微缓解供应的不安氛围,TV新机亦可望顺利出货,但对于终端品牌业者而言,如何分散上游供应至其他区域生产,将成为未来考量重点。

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